Ein Beispiel: Segmentierung auf dem Leistungsorientierten Rentenmarkt
- Psychologische Bedürfnisse - Status, Selbstsicherheit, Seelenfrieden, wahrgenommenes Risiko der Veränderung;
- Wirtschaftliche Vorteile - Berücksichtigung von Preis, Rabatten, Kreditbedingungen und Steuervorteilen.
- Funktionelle Werte - Zuverlässigkeit, Verfügbarkeit, Benutzerfreundlichkeit, Wirksamkeit, Effizienz und Sicherheit.
Ein Segmentierungsbeispiel für Pensionsplan-Sponsoren
Das unten angegebene Beispiel für die Zielmarktsegmentierung ist für Pensionsplan-Sponsoren gedacht. Pensionsplan-Sponsoren sind Organisationen, die die Rentenbeiträge von öffentlichen und privaten Investoren anlegen. Zu den allgemein bekannten Plansponsoren gehören CalSTRS (California State Teachers Retirement System) und TIAA-CREF (Teachers Insurance und Annuity Association of America (TIAA) und College Retirement Equities Fund (CREF)).
Kritische Dimensionen von 5 Plansponsoren für den Defined-Benefit-Markt
- Segmente: Spender, Mender, Extender, Fender, Enders
- Kritische Dimensionen:
- Wahrscheinlich einfrieren (keine Investitionsentscheidung treffen)
- Finanzielle Flexibilität
- Pensionsrisiko gegenüber der Bilanz
- Erkunden und suchen Sie nach neuen Lösungen
Spender = Minimierung der Volatilität
Diese Plansponsoren beabsichtigen, ihre Pläne entweder für Talentbindung (ein Ziel von Unternehmen) oder weil sie öffentlich sind (paternalistischer oder gewerkschaftlicher Einfluss) aktiv zu halten.
Die Spediteure werden die ersten Schritte unternehmen, da sie eine hohe Bilanzenposition gegenüber der Rentenvolatilität aufweisen. Aufgrund der hohen finanziellen Mittel können sich diese Sponsoren teure Änderungen leisten. Die Spenders werden sich am meisten für strukturierte Produkte und die Erhöhung der langfristigen festverzinslichen Erträge interessieren.
Mender = Innovatoren
Diese gut finanzierten Sponsoren sind im Verhältnis zur Gesamtbilanz klein genug, um ein geringes Risiko finanzieller Volatilität zu haben.
Sie werden tendenziell ihre Defined-Benefit-Pläne aktiv halten, können sie jedoch einfach einfrieren, wenn sie dies tun müssen. Diese Plansponsoren sind an einer Risiko-Rendite-Optimierung interessiert. Sie werden neue Produkte in Betracht ziehen, insbesondere solche, die eine Alpha-Generierung, ein Asset-Liability-Management und einen ausgeklügelten Risikoschutz versprechen. Diese Gruppe von Plansponsoren zeugt von einem erhöhten Interesse an der Lösung der "Rückkehrlücke".
Extender = Warten & Beten
Diese Plansponsoren lassen sich in zwei Gruppen einteilen: Jene, die den Plan einfach einfrieren können, und diejenigen, die durchhalten, da sie nicht einfrieren können.
Die Kühltruhen machen etwa 25% des verwalteten Privatvermögens (Defined Benefit Assets under Management) aus und werden so lange wie möglich am Status quo festhalten. Sie neigen dazu, erheblich unterfinanziert zu sein und können leicht eingefroren werden. Aber diese Plansponsoren werden sich dem Wandel widersetzen und hoffen, dass günstige Eigenkapital- und Zinsraten dazu beitragen werden, die Finanzierungslücke zu schließen.
Die Holdouts haben eine geringe (im Verhältnis zur Gesamtbilanz) voll kapitalgedeckte Leistungsprimatpläne. Sie sind nicht in der Lage, ihre Pläne einzufrieren, da sie künftige Vorteile nicht verringern können. Plansponsoren, die sich ausharren lassen können, werden sich auf die Aktienrisikoprämie konzentrieren, wobei sie von der Zusammenarbeit auf dem Markt ausgehen, und sie werden nur inkrementelle Änderungen der Asset Allocation über die unmittelbare Laufzeit vornehmen.
Fender = Rolle die Würfel
Signifikant unterfinanziert, haben diese Plansponsoren nur begrenzte Einfriermöglichkeiten, aber eine hohe Risikobereitschaft. In einem Versuch, aus der unterfinanzierten Grube herauszukommen, werden sie aggressiv nach hohen Renditen suchen und dabei portable Alpha und alternative Anlagen wie Hedgefonds und Private Equity suchen. Als letzter Ausweg sind sie von der Pension Benefit Guaranty Corporation (PBGC) abhängig, um Rentenleistungen zu erbringen.
Enders = Wahrscheinlich zu beenden
Überfinanziert und bereit, zusätzliche Kosten für Änderungen zu bezahlen, können diese Plansponsoren schnell umziehen. Sie können es sich nicht leisten, still zu stehen - die Volatilität in der Bilanz und im Beitrag ist einfach zu groß. Sie werden also entscheiden, ihre leistungsorientierten Pläne einzufrieren oder zu beenden. Diese Plansponsoren werden angezogen, um Lösungen zu kaufen, von denen viele in naher Zukunft die Form von Rentenkäufen von Versicherern annehmen werden.
Sie werden für aufkeimende Buy-out-Lösungen weiterhin sehr aufgeschlossen sein.