Verständnis der Bilanz, der Gewinn- und Verlustrechnung und der Kapitalflussrechnung
Wir werfen einen Blick auf die Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung und Kapitalflussrechnung aus dem Geschäftsbericht 2006 von Target Corp , den Sie auf ihrer Website einsehen können.
Der Jahresabschluss beginnt am Dokument p. 24 (S. 43 der PDF-Datei).
Die Bilanz interpretieren
Mit den hier bereitgestellten Informationen können Sie mehrere Finanzkennzahlen berechnen, die die Unternehmensleistung messen. Darüber hinaus sollten aktuelle Bilanzen immer Daten aus mindestens einer vorherigen Periode enthalten, sodass Sie vergleichen können, wie sich die finanzielle Performance geändert hat.
Identifizieren Sie eine Aktiengesellschaft in der gleichen Branche wie Ihr Startup und laden Sie ihre Finanzberichte von ihrer Website herunter. Am Beispiel von Target Corp. analysieren wir die Daten in ihrer Bilanz. Hier sind einige Schlüsselverhältnisse zu berechnen. Beachten Sie, dass alle Zahlen Millionen von Dollar darstellen.
Quick Ratio: Hiermit wird die Fähigkeit von Target gemessen, seine Verpflichtungen ohne den Verkauf von Inventar zu erfüllen. je höher das Ergebnis, desto besser. Es wird in den kurzfristigen Vermögenswerten abzüglich der Vorräte, dividiert durch die kurzfristigen Verbindlichkeiten, ausgedrückt. Im Fall von Target sind das 14.706 minus 6.254, geteilt durch 11.117, was 0.76 entspricht.
- Interpretation: Wenn diese Zahl im Laufe der Zeit sinkt oder unter Ihrer Benchmark liegt, investieren Sie möglicherweise zu viel Kapital in den Bestand oder Sie haben zu viel kurzfristige Schulden aufgenommen.
Aktuelle Quote: Dies ist ein weiterer Test der kurzfristigen Liquidität, der durch die Division der kurzfristigen Vermögenswerte durch kurzfristige Verbindlichkeiten ermittelt wird.
Im Fall von Target entspricht das 14 706 geteilt durch 11 117, was 1,32 entspricht.
- Interpretation: Diese Zahl sollte über 1 liegen, und es ist normalerweise ein Zeichen der Stärke, wenn sie 2 übersteigt. Wenn diese Zahl unter 1 liegt, bedeutet dies, dass Ihre kurzfristigen Verbindlichkeiten Ihre kurzfristigen Vermögenswerte übersteigen. Eine Haftung gilt als kurzfristig, wenn sie innerhalb eines Jahres fällig ist. Ein Vermögenswert ist aktuell, wenn er innerhalb eines Jahres in Geld umgewandelt werden kann.
Debt-to-Equity Ratio: Kurz gesagt, teilen Sie die Gesamtverschuldung durch das gesamte Eigenkapital. Im Fall von Target wird der Nenner als Investition eines Aktionärs bezeichnet, da Target eine Aktiengesellschaft ist. Unter Verwendung der Daten von Target wird dieses Verhältnis als 8,675 geteilt durch 15.633 ausgedrückt, was 0,555 entspricht.
- Interpretation: Langfristige Gläubiger werden diese Zahl als Maß dafür ansehen, wie aggressiv Ihre Firma ist. Wenn Ihr Unternehmen bereits verschuldet ist, zögern sie möglicherweise, zusätzliche Finanzierungen anzubieten.
Working Capital: Bezieht sich auf das verfügbare Geld für den täglichen Betrieb. Er ergibt sich aus der Subtraktion der kurzfristigen Verbindlichkeiten von den kurzfristigen Vermögenswerten, in diesem Beispiel 14.706 minus 11.117, was 3.589 entspricht.
- Interpretation: Wenn diese Zahl negativ ist, bedeutet das, dass Ihr Unternehmen seinen aktuellen Verpflichtungen nicht nachkommen kann. Untersuchen Sie Ihre Inventarverwaltungspraktiken, um diese Anzahl zu verbessern; Eine Sicherung der Waren und die daraus resultierenden Umsatzeinbußen können die Barmittel Ihres Unternehmens belasten.
Die Gewinn- und Verlustrechnung interpretieren
Wie eine Bilanz ist eine Gewinn- und Verlustrechnung ein Mittel zur Messung der finanziellen Leistung eines Unternehmens. Einige der diskutierten Kennzahlen beziehen Daten sowohl aus der Gewinn- und Verlustrechnung als auch aus der Bilanz. Wir verwenden weiterhin die veröffentlichten Daten von Target als Beispiel. Beachten Sie, dass alle Zahlen Millionen von Dollar darstellen.
Bruttogewinnspanne: Das Geld, das Ziel durch den Verkauf eines T-Shirts verdient, minus dem, was es für diesen Artikel bezahlt hat - bekannt als Verkaufskosten oder COGS - wird Bruttogewinn genannt. Der Umsatz minus COGS, dividiert durch den Umsatz, ergibt die Rohertragsmarge. Nach der Gewinn- und Verlustrechnung von Target wären das 59.490 minus 39.399, geteilt durch 59.490, was 0,337 oder 33,7 Prozent entspricht.
Betriebsergebnis: Dies ist der Bruttogewinn abzüglich der Betriebsausgaben abzüglich der Abschreibungen. Es wird auch EBIT (Ergebnis vor Zinsen und Steuern) genannt.
Unter Verwendung der Daten von Target würde die Formel ausgedrückt werden als 59.490 minus 39.399 minus 12.819 minus 707 minus 1.496, was 5.069 entspricht.
Betriebsgewinnspanne: Verwenden Sie die im vorherigen Schritt abgeleitete Summe und teilen Sie sie durch den Gesamtumsatz. In diesem Fall ist die Gleichung 5.069 dividiert durch 59.490, was 0,085 oder 8,5 Prozent entspricht.
- Interpretation: Diese Kennzahl wird auch als EBIT-Marge bezeichnet und ist eine effektive Methode zur Messung der betrieblichen Effizienz. Wenn Sie feststellen, dass diese Zahl niedrig ist, erhöhen Sie entweder die Einnahmen oder senken Sie die Kosten. Es kann helfen zu analysieren, welche Ihrer Kunden am profitabelsten sind und Ihre Bemühungen dort konzentrieren.
Nettogewinnmarge: Der Nettogewinn geteilt durch den Gesamtumsatz ergibt die Nettogewinnmarge. In diesem Fall 2.787 dividiert durch 59.490, was 0,047 oder 4,7 Prozent entspricht.
ROA: Dies steht für Return on Assets und misst, wie viel Gewinn ein Unternehmen für jeden Dollar an Vermögenswerten generiert. Berechnen Sie ROA, indem Sie die Einnahmen aus der Erfolgsrechnung durch Vermögenswerte aus der Bilanz dividieren. Für Target entspricht das 59.490 dividiert durch 14.706, was gleich 4,04 ist. Mit anderen Worten, für jeden Dollar, den Target in Vermögenswerten hat, kann er 4,04 $ an Einnahmen generieren.
ROE: Die gleiche Idee wie oben, aber die Vermögenswerte durch Eigenkapital ersetzen. In diesem Fall 59.490 dividiert durch 15.633, was 3,81 entspricht.
Debitorensammlung: Viele Unternehmen haben eine Zeitverzögerung zwischen dem Zeitpunkt, an dem sie den Kunden Rechnung stellen, und dem Zeitpunkt, an dem sie den Umsatz sehen. Dies kann auf Handelskredite zurückzuführen sein oder darauf, dass Kunden nicht zahlen. Während Sie diesen potenziellen Umsatz in der Bilanz unter Debitoren erfassen können, wird Ihr Geschäft möglicherweise nicht genügend Bargeld haben, wenn Sie es nicht abholen können.
- Interpretation: Um zu messen, wie viele Tage es dauert, alle Forderungen zu sammeln, verwenden Sie diese Formel: 365 (Tage) dividiert durch den Umsatz der Debitoren (Gesamtumsatz dividiert durch Debitoren). Im Fall von Target entspricht dies 365 geteilt durch die Summe von 59.490 geteilt durch 6.194, was 38 entspricht. Dies bedeutet, dass Target im Durchschnitt 38 Tage benötigt, um auf seinen Konten zu sammeln. Wenn Sie feststellen, dass Ihr Unternehmen eine gesunde Bilanz hat, aber wenig Geld zur Verfügung hat, erhöhen Sie die Einziehung von ausstehenden Konten.
Interpretation der Kapitalflussrechnung
Die Kapitalflussrechnung zeigt , wie ein Unternehmen Geld beschaffen und wie es diese Mittel in einem bestimmten Zeitraum ausgegeben hat. Es ist auch ein analytisches Werkzeug, das die Fähigkeit eines Unternehmens misst, seine Ausgaben in naher Zukunft zu decken. Im Allgemeinen, wenn ein Unternehmen ständig mehr Geld einbringt als es ausgibt, wird dieses Unternehmen als von gutem Wert betrachtet.
Eine Kapitalflussrechnung gliedert sich in drei Teile: Operationen, Investitionen und Finanzierung. Das Folgende ist eine Analyse einer realen Geldflussrechnung von Target Corp. Beachten Sie, dass alle Zahlen Millionen von Dollar darstellen.
Cash-From-Operations: Dies ist Bargeld, das im Laufe des Jahres aus den Kerngeschäften des Unternehmens generiert wurde. Beachten Sie, wie die Abrechnung mit Nettoeinnahmen beginnt und rückwärts arbeitet, indem sie Abschreibungen addiert und Bestände und Forderungen subtrahiert. Einfach ausgedrückt ist dies das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) zuzüglich Abschreibungen minus Steuern.
- Interpretation: Dies kann als ein besserer Indikator als der Ertrag dienen, da nicht-Cash-Erträge nicht verwendet werden können, um Rechnungen zu bezahlen.
Cash from Investing: Einige Unternehmen investieren außerhalb ihrer Kernaktivitäten oder erwerben neue Unternehmen, um ihre Reichweite zu erhöhen.
- Interpretation: In diesem Teil der Kapitalflussrechnung werden die Mittel für Neuinvestitionen sowie Erlöse aus früheren Investitionen ausgewiesen. Im Fall von Target belief sich diese Zahl im Jahr 2006 auf -4.693, was zeigt, dass das Unternehmen erhebliche Barmittel in Projekte investierte, die hoffentlich zu künftigem Wachstum führen werden.
Cash from Financing: Dieser letzte Abschnitt bezieht sich auf die Bewegung von Bargeld aus Finanzierungstätigkeiten. Zwei gemeinsame Finanzierungsaktivitäten umfassen die Aufnahme eines Darlehens oder die Ausgabe von Aktien an neue Investoren. Hier passen auch die Dividenden an aktuelle Investoren. Erneut meldet Target eine negative Zahl für 2006, -1.004. Aber das sollte nicht falsch verstanden werden: Das Unternehmen zahlte 1.155 seiner früheren Schulden, zahlte 380 Dividenden aus und kaufte 901 Aktien des Unternehmens zurück.
- Interpretation: Die Anleger werden diese letzten beiden Punkte mögen, da sie die Dividende ernten, und sie signalisiert, dass Target in seiner Aktienperformance zuversichtlich ist und es für den Gewinn des Unternehmens behalten möchte. Eine einfache Formel für diesen Abschnitt: Barmittel aus der Emission von Aktien abzüglich gezahlter Dividenden, abzüglich der Barmittel, die für den Erwerb von Aktien verwendet wurden.
Der abschließende Schritt bei der Analyse des Cashflows ist die Addition der Kassenbestände aus dem Berichtsjahr (2006) und dem Vorjahr (2005); im Fall von Target sind das -835 plus 1.648, was 813 entspricht. Obwohl Target in beiden Jahren einen negativen Kassenbestand hatte, hat es aufgrund seines hohen Cash-Überschusses im Jahr 2004 immer noch einen insgesamt positiven Kassenbestand.