Entscheiden, wann ein Großprojekt sinnvoll ist
Diese Investitionsprojekte beginnen mit einem Kapitalbudget, das die Anfangsinvestition und die erwarteten jährlichen Cashflows des Projekts definiert.
Das Budget enthält eine Berechnung, um die geschätzte Amortisationszeit zu zeigen, unter der Annahme, dass das Projekt die erwarteten Cashflows jedes Jahr produziert.
Unternehmen erstellen häufig mehr als ein Szenario mit unterschiedlichen Anfangsinvestitionen oder Rückzahlungsbeträgen, um ein höchstwahrscheinliches Szenario zu wählen, das ihrem Risikoniveau und anderen Anforderungen für die Übernahme des Projekts entspricht.
Was ist ein Hauptstadtprojekt?
Ein Kapitalprojekt wird normalerweise definiert als Kauf oder Investition in eine Anlage, die definitionsgemäß länger als ein Jahr dauern wird. Laufende Projekte dauern weniger als ein Jahr, und die Unternehmen weisen diese Kosten in der Regel als Aufwand in der Gewinn- und Verlustrechnung und nicht als aktivierte Kosten in der Bilanz aus.
Zu den Kapitalprojekten können alle großen und teuren Projekte gehören, wie der Kauf von Ausrüstung für eine neue Montagelinie oder der Bau eines neuen Lagers. Jedes Projekt muss sich amortisiert haben, während es gleichzeitig die Produktion erhöht, Kosten senkt oder andere spezifische Geschäftsvorteile bringt.
Amortisationszeitraum für die Kapitalbudgetierung
Die Definition der Amortisationszeit für Zwecke der Kapitalbudgetierung ist einfach. Die Amortisationszeit stellt die Anzahl der Jahre dar, die benötigt werden, um die Anfangsinvestition eines Kapitalprojekts aus den Cashflows zurückzuzahlen , die das Projekt produziert.
Das Kapitalprojekt könnte den Kauf einer neuen Anlage oder eines neuen Gebäudes oder den Kauf eines neuen oder Ersatzgeräts beinhalten.
Die meisten Unternehmen haben eine Amortisationsdauer von drei Jahren festgelegt, abhängig von ihrem Geschäft. Mit anderen Worten, in diesem Beispiel würde das Unternehmen, wenn sich die Amortisierung innerhalb von drei Jahren ergibt, den Vermögenswert kaufen oder in das Projekt investieren. Wenn die Amortisation vier Jahre gedauert hätte, würde dies nicht der Fall sein, weil sie das Ziel einer dreijährigen Amortisationszeit des Unternehmens übertrifft.
Berechnung der Amortisationszeit
Die meisten kleinen Unternehmen bevorzugen eine einfache Berechnung oder Approximation für die Amortisationszeit:
Amortisationszeitraum = (Investition erforderlich / jährlicher Projekt-Cash-Inflow)
Der jährliche Nettomittelzufluss ist das, was die Investition jedes Jahr in bar generiert. Handelt es sich bei dieser Investition jedoch um eine Ersatzinvestition wie eine neue Maschine, die eine veraltete Maschine ersetzt, würde der jährliche Mittelzufluss zu dem jährlichen Netto- Cashflow aus der Investition führen.
Die Amortisation des Projekts erfolgt über das Jahr (plus eine Anzahl von Monaten), bevor der Cashflow positiv wird.
Ein Beispiel
Nehmen wir an, Sie haben zwei Maschinen in Ihrem Lager. Maschine A kostet $ 20.000 und Ihre Firma erwartet eine Amortisation von $ 5.000 pro Jahr. Maschine B kostet $ 12.000 und die Firma erwartet eine Amortisation mit der gleichen Rate wie Maschine A. Berechnen Sie die zwei Szenarien wie folgt:
Maschine A = $ 20.000 / $ 5.000 = 4 Jahre
Maschine B = 12.000 $ / 5.000 $ = 2,4 Jahre
Mit allen anderen Dingen würde die Firma Maschine B wählen.
Amortisationszeit als Kapitalprojekt-Entscheidungsmethode
Die Formel für die Amortisationsdauer weist bestimmte Mängel auf. Wenn Sie zum Beispiel die wirtschaftlichen Lebensdauern der beiden Maschinen addieren, können Sie eine sehr unterschiedliche Antwort erhalten, wenn sich die Lebensdauer der Ausrüstung um mehrere Jahre unterscheidet. Ein Nachteil der Amortisation ist also, dass die Nutzungsdauer der Ausrüstung oder der Anlage, die zur Bewertung herangezogen wird, nicht berücksichtigt werden kann.
Vielleicht eine noch wichtigere Kritik an der Amortisationszeit ist, dass sie den Zeitwert von Geld nicht berücksichtigt. Mittelzuflüsse aus dem Projekt, die in der Zukunft zwei bis zehn Jahre oder länger erhalten werden sollen, erhalten exakt das gleiche Gewicht wie der Cashflow, der im ersten Jahr erwartet wird.
Aufgrund des wirtschaftlichen Risikos im Zusammenhang mit der Zeit, das Geld zu erhalten, gibt die Formel ein möglicherweise günstigeres Ergebnis, als die Realität vermuten lässt.
Last but not least, läuft die Amortisationszeit bei einem Projekt mit uneinheitlichen Cashflows nicht gut. Wenn ein Projekt ungleiche Cashflows aufweist, ist die Amortisationsdauer eine ziemlich nutzlose Kapitalbudgetierungs-Methode, es sei denn, Sie nehmen den Netto-Schritt der Anwendung eines Abzinsungsfaktors für jeden Cash-Flow.
Der Hauptvorteil der Amortisationszeitformel ist das "schnelle und schmutzige" Ergebnis, das es dem Management gibt, eine grobe Schätzung darüber zu geben, wann das Projekt die Anfangsinvestition zurückzahlen wird. Selbst mit den fortgeschritteneren verfügbaren Methoden kann das Management aus Gründen der Effizienz auf diese bewährte Methode zurückgreifen.