Nachteile der Discounted Payback Period
Die Berechnung der verkürzten Amortisationsdauer wird immer noch häufig von Managern genutzt, die wissen möchten, wann sie ihre Anfangsinvestition wiedererlangen werden, aber sie weist drei große Mängel auf:
- Erstens wird der Zeitwert des Geldes nicht berücksichtigt, wenn Sie die Amortisationszeit berechnen. Mit anderen Worten, unabhängig davon, in welchem Jahr Sie einen Cashflow erhalten, wird ihm das gleiche Gewicht wie im ersten Jahr gegeben. Dieser Fehler überschätzt die Zeit, um die anfängliche Investition zurückzuerhalten.
- Ein zweiter Fehler ist die fehlende Berücksichtigung von Cashflows über die Amortisationszeit hinaus. Wenn das Kapitalprojekt länger als die Amortisationszeit dauert, werden alle Cashflows, die das Projekt generiert, nachdem die anfängliche Investition wiedereingezogen wurde, in der Berechnung der Amortisationszeit überhaupt nicht berücksichtigt.
- Der dritte und vielleicht wichtigste Fehler ist, dass die Berechnung der vergüteten Amortisationszeit dem Finanzmanager oder Geschäftsinhaber nicht wirklich die Informationen liefert, die er benötigt, um die beste Investitionsentscheidung zu treffen. Zusätzlich zu den ersten beiden Fehlern muss der Geschäftsinhaber auch den Zinssatz oder die Kapitalkosten erraten. Folglich ist es nicht die beste Methode, um ein Investitionsprojekt auszuwählen. Dieser dritte Fehler der abgezinsten Amortisationszeit kann jedoch zurückgewiesen werden, wenn der gewichtete durchschnittliche Kapitalkostensatz als Diskontierungssatz für die Cashflows verwendet wird.
Vorteile der Discounted Amortisationszeit
Obwohl nicht vollständig zufriedenstellend, ist die Berechnung der diskontierten Amortisationszeit vergleichsweise besser als eine Berechnung mit einer undiskontierten Amortisationszeit als entscheidendes Kriterium für die Kapitalbudgetierung. Eine noch bessere Berechnung, die in vielen Fällen zu verwenden ist, ist die Kapitalwertberechnung .
Berechnung der abgezinsten Amortisationszeit
Die Berechnung für die abgezinste Amortisationsdauer unterscheidet sich geringfügig von der Berechnung für die regelmäßige Amortisationszeit, da die bei der Berechnung verwendeten Kapitalflüsse mit den gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten, die als Zinssatz verwendet werden, und dem Jahr, in dem der Cashflow empfangen wird, abgezinst werden. Hier ist ein Beispiel für einen Discounted Cash Flow:
Stellen Sie sich vor, dass der Cashflow aus einem Projekt im ersten Jahr 400 USD beträgt und die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten 8% betragen. Hier ist die Formel:
Discounted Cash Flow Jahr 1 = $ 400 / (1 + i) ^ 1, wobei i = 8% und das Jahr = 1
Die Berechnung der vergünstigten Amortisationszeit unter Verwendung dieses Beispiels ist die folgende. Stellen Sie sich vor, ein Unternehmen möchte in ein Projekt mit einem Investitionsvolumen von 10.000 US-Dollar investieren und erwartet, im ersten Jahr 4.000 USD, im zweiten Jahr 4.000 USD und im dritten Jahr 3.000 USD zu generieren. Die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten betragen 10%. Hier sind die Schritte, die Sie zum Berechnen der vergünstigten Amortisationsdauer verwenden:
1. Abzinsung der Cashflows in die Gegenwart oder auf ihren Gegenwartswert :
Hier sind die Berechnungen:
- Jahr 0: - $ 10.000 / (1 + .10) ^ 0 = $ 10.000
- Jahr 1: $ 5000 / (1 + .10) ^ 1 = $ 4.545.45
- Jahr 2: $ 4000 / (1 + .10) ^ 2 = $ 3.305,79
- Jahr 3: $ 3000 / (1 + .10) ^ 3 = $ 2.253,94
2. Berechnen Sie die kumulierten diskontierten Cashflows:
- Jahr 0: - 10.000 $
- Jahr 1: - $ 5.454,55
- Jahr 2: - 4 $ 2.148,76
- Jahr 3: 105,18 $
Discounted Amortisation Period (DPP) tritt auf, wenn die negativen kumulativen diskontierten Cashflows in positive Cashflows umschlagen, die in diesem Fall zwischen dem zweiten und dritten Jahr liegen.
Die Formel zum Ermitteln der genauen vergünstigten Amortisationszeit folgt:
DPP = Jahr vor DPP + kumulativer Cashflow im Jahr vor der Erholung ÷ Discounted Cash Flow im Jahr nach der Erholung
In unserem obigen Beispiel würde die präzise Discounted Payback Period (DPP) 2 + 2.148,76 US-Dollar / 2.253,94 US-Dollar oder 2,95 Jahre betragen. Im Beispiel wird die Investition in etwas weniger als drei Jahren wieder eingesetzt.
Verwenden eines Finanzrechners zum Bestimmen der Amortisationszeit
Sie können die Amortisationszeit mit einem Minimum an tatsächlicher Berechnung ermitteln, indem Sie einen der vielen empfohlenen Finanzrechner verwenden, die in den meisten Bürofachgeschäften erhältlich sind.
Alternativ, gehen Sie zu einer von mehreren Finanz-Online-Finanzrechner Websites.