Was bedeutet Übersetzungsverhältnis und wie wird es berechnet?
Understanding Financial Leverage und finanzielles Risiko
Die finanzielle Hebelwirkung eines Unternehmens stellt die Verwendung von geliehenem Geld dar, um das Verkaufsvolumen zu erhöhen und dadurch den Gewinn zu steigern. Ein Unternehmer kann beispielsweise die finanzielle Hebelwirkung durch einen Bankkredit erhöhen, der es ihm ermöglicht, mehr Produktionsmaschinen zu kaufen. Das finanzielle Risiko stellt das zusätzliche Ausfallrisiko dar, wenn ein Unternehmen seinen Fremdfinanzierungsgrad erhöht.
Obwohl finanzielle Verschuldung und finanzielles Risiko nicht die gleichen Dinge sind, sind sie miteinander verbunden. Die Messung des Grades, in dem ein Unternehmen seinen Fremdkapitalanteil einsetzt oder sein Geschäft mit Fremdkapital erhöht, bietet eine leicht kalkulierbare Möglichkeit, das finanzielle Risiko des Unternehmens zu bewerten.
Berechnen von Übersetzungsverhältnissen
Zu den gebräuchlichen Gearing-Kennzahlen gehören die Verschuldungsquote (Gesamtverschuldung / Eigenkapital), die Zinserträge (Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) / Gesamtzins), die Verschuldungsquote (Gesamtverschuldung / Gesamtvermögen) und die Eigenkapitalquote (Eigenkapital / Aktiva).
Die meisten Inputs zu den Kennzahlen kommen aus der Bilanz, obwohl das EBIT in der Gewinn- und Verlustrechnung eines Unternehmens zu finden ist. Um die Verhältnisse zu berechnen, stecken Sie einfach die Informationen aus einem Jahresabschluss eines Unternehmens in die Verhältnisgleichung. Achten Sie darauf, Nummern aus dem Zeitraum zu verwenden, an dem Sie interessiert sind. Da Bilanzdaten eine "Momentaufnahme" in der Zeit darstellen, verwenden Sie den gleichen Zeitpunkt, wenn Sie Kennzahlen berechnen und vergleichen.
Zum Beispiel würde ein Analyst bei der Berechnung des Verschuldungsgrads für drei Jahre Finanzhistorie den gleichen Zeitpunkt wie die Jahresendbilanz wählen, um Daten für die Verhältnisberechnung und die Jahresbilanz zu sammeln. Jahresvergleich oder Viertel-Ende-Daten zum Vergleich der Aktivität über vier Punkte innerhalb des gleichen Jahres.
Die Ergebnisse der Gearing-Ratio-Analyse können der Finanzplanung von Unternehmen einen Mehrwert verleihen, wenn sie im Zeitverlauf verglichen werden. Als einmalige Berechnung haben Gearing Ratios möglicherweise keine wirkliche Bedeutung. Obwohl ein einzelnes Verhältnisergebnis einige Informationen über die finanzielle Struktur des Unternehmens liefert, hat es viel mehr Bedeutung, wenn es mit demselben Verhältnis aus einem anderen Zeitraum, einem ähnlichen Wettbewerber oder dem Branchendurchschnitt des Unternehmens verglichen wird.
Gearing Ratios als finanzieller Risikoindikator
Die Interpretation der Ergebnisse der Gearing Ratio-Berechnungen bietet Management, Analysten und Investoren nützliche Einblicke in ein bestimmtes Unternehmen. Zum Beispiel verwenden Private-Equity-Unternehmen oft einen großen Teil ihrer Unternehmenskäufe mit Fremdkapital. Ein Teil des Geldes, um ein anderes Unternehmen zu kaufen (oder zu übernehmen), kommt von der Private-Equity-Firma selbst. Der Rest der Mittel stammt in der Regel aus Schulden, die die Private-Equity-Gesellschaft im Namen der Zielgesellschaft gegen das Vermögen der Zielgesellschaft sichert, was dann in der Bilanz des Zielunternehmens ausgewiesen wird.
Diese Aktivität führt dazu, dass bestimmte Gearing-Verhältnisse steigen und das zusätzliche Risiko eines neuen stark fremdfinanzierten Unternehmens widerspiegeln.
Obwohl die hohen Verschuldungsquoten auf einen hohen finanziellen Einfluss hindeuten, bedeuten sie nicht immer, dass sich ein Unternehmen in einer finanziellen Notlage befindet. Während Unternehmen mit höheren Gearing-Ratios ein höheres Risiko aufweisen, operieren regulierte Unternehmen wie Versorgungsunternehmen häufig mit einer höheren Verschuldung. Monopolistische Unternehmen haben oft auch höhere Verhältniszahlen, da ihr finanzielles Risiko durch ihre starke Position in der Branche gemildert wird. Darüber hinaus finanzieren kapitalintensive Branchen wie die verarbeitende Industrie typischerweise teure Anlagen mit Schulden, was zu höheren Verschuldungsquoten führt.