Die Bedeutung von operativer, finanzieller und kombinierter Hebelwirkung
Bei der Fremdfinanzierung sind die Zinszahlungen steuerlich abzugsfähig, unabhängig davon, ob die Zinsbelastungen aus einem Kredit oder einer Kreditlinie stammen. Darüber hinaus wird ein Unternehmen durch rechtzeitige Zahlungen eine positive Zahlungshistorie und Geschäftsbonität etablieren.
Investoren in einem Geschäft bevorzugen das Geschäft, Fremdfinanzierung zu verwenden, aber nur bis zu einem Punkt. Ab einem bestimmten Punkt werden Anleger nervös wegen zu hoher Fremdfinanzierung, da sie das Ausfallrisiko des Unternehmens erhöhen.
Es gibt drei Arten von Hebeln:
Was ist Operating Leverage ?
Die Breakeven-Analyse zeigt uns, dass es in der Kostenstruktur eines Unternehmens im Wesentlichen zwei Arten von Kosten gibt: Fixkosten und variable Kosten . Operating Leverage bezieht sich auf den Prozentsatz der Fixkosten, die ein Unternehmen hat. Anders ausgedrückt, der operative Hebel ist das Verhältnis von Fixkosten zu variablen Kosten. Wenn ein Unternehmen viele Fixkosten im Vergleich zu variablen Kosten hat, dann hat das Unternehmen eine hohe operative Hebelwirkung.
Diese Firmen verwenden viele Fixkosten in ihrem Geschäft und sind kapitalintensive Firmen.
Ein gutes Beispiel für kapitalintensive Unternehmen sind die Automobilhersteller. Sie haben eine riesige Menge an Ausrüstung, die benötigt wird, um ihr Produkt - Automobile herzustellen. Wenn sich die Wirtschaft verlangsamt und weniger Menschen neue Autos kaufen, müssen die Autofirmen ihre Fixkosten wie die Gemeinkosten für die Anlagen, in denen die Ausrüstung untergebracht ist, die Abschreibung der Ausrüstung und andere Fixkosten, die mit einer kapitalintensiven Firma verbunden sind, bezahlen.
Eine wirtschaftliche Verlangsamung wird einem kapitalintensiven Unternehmen viel mehr schaden als einem Unternehmen, das nicht so kapitalintensiv ist.
Sie können den operativen Hebel für ein kapitalintensives Unternehmen, der hoch wäre, mit dem operativen Hebel für ein arbeitsintensives Unternehmen vergleichen, der niedriger wäre. Ein arbeitsintensives Unternehmen ist eines, in dem mehr Humankapital im Produktionsprozess benötigt wird. Bergbau wird als arbeitsintensiv angesehen, da ein großer Teil des Geldes im Bergbau zur Bezahlung der Arbeiter verwendet wird. Dienstleistungsunternehmen, die einen Großteil unserer Wirtschaft ausmachen, wie Restaurants oder Hotels, sind ebenfalls arbeitsintensiv. Sie alle erfordern mehr Arbeit im Produktionsprozess als Kapitalkosten.
In wirtschaftlich schwierigen Zeiten haben Unternehmen, die arbeitsintensiv sind, in der Regel leichter zu überleben als kapitalintensive Unternehmen.
Was bedeutet operative Hebelwirkung wirklich? Dies bedeutet, dass eine kleine Veränderung des Umsatzvolumens zu einer großen Veränderung von EBIT und ROIC führt, wenn das Unternehmen einen hohen operativen Leverage hat. Mit anderen Worten, Firmen mit hohem operativem Leverage reagieren sehr empfindlich auf Änderungen des Umsatzes und beeinflussen ihr Endergebnis schnell.
Geschäftsrisiko
Das Geschäftsrisiko ist nur ein Teil des Risikos, das die zukünftige Eigenkapitalrendite eines Unternehmens bestimmt.
Das Geschäftsrisiko ist das Risiko, dem die Aktionäre eines Unternehmens ausgesetzt sind, wenn das Unternehmen keine Schulden hat. Es ist das Risiko, das den Unternehmenstätigkeiten innewohnt. Es steigt aus der wirtschaftlichen Unsicherheit, die zu Unsicherheit über künftige Gewinne und Kapitalanforderungen führt.
Eine Komponente des Geschäftsrisikos ist die Variabilität der Produktnachfrage. Kunden müssen immer Essen haben, daher wird die Publix-Supermarktkette in wirtschaftlich schwierigen Zeiten weniger Produktvariabilität haben als die Ford Motor Company . In Zeiten wirtschaftlicher Unsicherheit müssen die Kunden keine Neuwagen kaufen. Die meisten Unternehmen haben auch Schwankungen bei den Produktverkaufspreisen und den Inputkosten. Unternehmen, die langsamer neue Produkte auf den Markt bringen, setzen sich einem höheren Geschäftsrisiko aus. Denken Sie an die amerikanischen Automobilfirmen. Ausländische Autohersteller brachten kraftstoffsparende Autos schneller auf den Markt als amerikanische Autohersteller, was sie einem höheren Geschäftsrisiko aussetzte.
Wenn ein Unternehmen hohe Fixkosten hat und seine Kosten nicht sinken, wenn die Nachfrage nachlässt, hat das Unternehmen einen hohen operativen Hebel, was ein hohes Geschäftsrisiko bedeutet.
Was ist finanzieller Hebel ?
Finanzielle Hebelwirkung bezieht sich auf den Betrag der Schulden in der Kapitalstruktur der Firma. Wenn Sie sich eine Bilanz vorstellen können, bezieht sich der Finanzhebel auf die rechte Seite der Bilanz. Operating Leverage bezieht sich auf die linke Seite der Bilanz - die Anlagen- und Ausrüstungsseite. Operating Leverage bestimmt den Mix aus Sachanlagen oder Anlagen des Unternehmens. Finanzielle Hebelwirkung bezieht sich darauf, wie das Unternehmen dafür bezahlen wird oder wie die Operation finanziert wird.
Wie bereits in diesem Artikel erläutert, kann die Verwendung von Fremdfinanzierungen oder Fremdkapital bei der Finanzierung der Geschäftstätigkeit eines Unternehmens die Eigenkapitalrendite und den Gewinn je Aktie des Unternehmens wirklich verbessern. Dies liegt daran, dass das Unternehmen die Gewinne des Eigentümers nicht durch die Verwendung von Eigenkapitalfinanzierungen verwässert. Eine zu große finanzielle Hebelwirkung kann jedoch zu einem Ausfall- und Konkursrisiko führen.
Eine der Finanzkennzahlen, die wir bei der Bestimmung des finanziellen Verschuldungsgrades in einer Firma verwenden, ist der Verschuldungsgrad . Der Verschuldungsgrad zeigt den Verschuldungsgrad eines Unternehmens gegenüber dem Eigenkapital.
Was ist kombiniert oder insgesamt?
Die kombinierte oder vollständige Hebelwirkung ist der Gesamtbetrag des Risikos, mit dem eine Firma konfrontiert ist. Es kann auch anders betrachtet werden. Es ist der Gesamtbetrag der Hebelwirkung, den wir verwenden können, um die Erträge aus unserem Geschäft zu erhöhen. Operativer Hebel erhöht die Erträge unserer Anlagen und Anlagen oder des Anlagevermögens. Finanzielle Hebelwirkung erhöht die Erträge aus unserer Fremdfinanzierung. Kombinierte Hebelwirkung ist die Summe dieser beiden Arten von Hebelwirkung oder die Gesamtvergrößerung der Renditen. Dies betrachtet die Hebelwirkung aus einer Bilanzperspektive.
Es ist auch hilfreich und wichtig, die Hebelwirkung aus der Perspektive der Gewinn- und Verlustrechnung zu betrachten. Die operative Hebelwirkung beeinflusst die obere Hälfte der Gewinn- und Verlustrechnung und das operative Ergebnis und bestimmt das operative Ergebnis. Die finanzielle Hebelwirkung beeinflusst die untere Hälfte der Gewinn- und Verlustrechnung und den Gewinn je Aktie gegenüber den Aktionären.
Das Konzept des Leverage wird im Allgemeinen in der Breakeven-Analyse und in der Entwicklung der Kapitalstruktur eines Unternehmens verwendet.