Kennen Sie den ROIC eines Unternehmens, um es als eine Investition auszuwerten
Return on Invested Capital (ROIC) ist eine Rentabilitäts- oder Leistungskennzahl , die misst, wie viel Anleger eines Unternehmens mit dem investierten Kapital verdienen. Als Beispiel für eine Finanzanalyse ist die Rendite des investierten Kapitals auch eine wertvolle Bewertungsmaßnahme. Der Aktienmarkt zum Beispiel hat seit mehr als 100 Jahren jährlich rund 9 Prozent Rendite erwirtschaftet.
Es bietet einen nützlichen Maßstab - wenn Sie durchgehend eine Rendite erzielen, die die Inflation (die 9-Prozent-Zahl berücksichtigt keine Inflation) um weitere 5 bis 7 Prozent übersteigt, ist das überhaupt nicht schlecht. Wenn Ihre Kapitalrendite hingegen die Inflation kaum unterbietet oder sogar unter die Inflationsrate fällt, ist der ROI nicht zufriedenstellend.
Die Berechnung des Return on Invested Capital
Sie müssen sich die Abschlüsse eines Unternehmens ansehen, um die Rendite des investierten Kapitals zu verstehen. Schauen Sie sich die Gewinn- und Verlustrechnung an . Sie sehen eine Position für das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT). Wenn Sie mehrere EBIT nach (1-Steuersatz) erhalten, erhalten Sie den Net Operating Profit nach Steuern oder NOPAT. NOPAT ist der Zähler in der Gleichung, die den Return on Invested Capital berechnet. Manchmal wird das EBIT als Zähler eingesetzt.
NOPAT = EBIT (1 - Steuersatz) = Zähler
Wir haben den Zähler in der Gleichung, um den Return on Invested Capital zu berechnen, also brauchen wir jetzt den Nenner.
Der Nenner ist Operating Capital. Wir betrachten die Bilanz für diese Information, da die Konten, die Kapital bilden, da sind.
Das Betriebskapital besteht aus Schuldverschreibungen, langfristigen Anleihen, Vorzugsaktien und Stammaktien. Hier nehmen wir eine einfache Bilanz an, die nur Schuldscheine (die langfristige Bankkreditaufnahme) und Stammaktienkonten hat.
Eine komplexere Bilanz kann Anleihen und Vorzugsaktien enthalten. Das Betriebskapital, der Nenner, wird berechnet, indem die durchschnittlichen Verbindlichkeiten dem durchschnittlichen Eigenkapital der Aktionäre hinzugefügt werden:
Betriebskapital = Durchschnittliche Schuldenverbindlichkeiten + Durchschnittliches Eigenkapital = Nenner
Angesichts dieser Informationen ist hier die Formel für die Rendite des investierten Kapitals:
ROIC oder ROCE = NOPAT / Betriebskapital
Wie interpretieren Sie die Rendite des investierten Kapitals ?
Die Rendite auf investiertes Kapital ist eine Kennzahl, die angibt, wie viel Rendite jeder Dollar des Betriebskapitals generiert. Wenn der ROIC höher ist als die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten des Unternehmens, dann erhöht das Geschäft den Wert.
Die Berechnung der gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten (WACC) ist nicht schwierig, aber die Erhebung der für die Berechnung erforderlichen Daten ist aufwändig (durchschnittliche Fremdkapitalkosten, Körperschaftsteuersatz, Eigenkapitalkosten und mehr). Aber zum Glück ist es auch unnötig. Jede größere Brokerage, einschließlich der meisten Online-Broker, wird für jedes größere Unternehmen eigene Analystenberichte haben, und jeder Bericht wird den WACC enthalten.
Sobald Sie den WACC haben, haben Sie ein wertvolles Werkzeug zur Entscheidungsfindung. Angenommen, ein Unternehmen hat einen ROIC von 15% und einen WACC von 8%.
Das bedeutet, dass das Unternehmen seinen Anlegern netto 7% zurückzahlt. Abhängig vom allgemeinen wirtschaftlichen Umfeld kann dies gut oder schlecht sein - es ist wahrscheinlich irgendwo in der Mitte. Wenn andererseits der ROIC des Unternehmens bei 8% und der WACC bei 9% liegt, ist das nicht gut, und Ihre angemessene Entscheidung wäre, die Aktien dieses Unternehmens nicht zu kaufen.